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公平在身边

“投?#25910;?#20445;护·明规则、识风险”案例——“尾市”拉升藏玄机 盲?#23380;?#28072;落陷阱

信息来源:      发表时间:2017-06-24

 股市交易中,大家习惯把临近收盘前的交?#36164;?#27573;称做“尾市”。由于收盘价具有指标意义,影响次日开盘走势,而且尾市交易相对清淡、时间期间短,影响股价需要的资金量较少,因此,尾市操纵成为常见的市场操纵手法之一。此类操纵手法具有很强的欺诈性和迷惑性,不明真相的投?#25910;?#23481;易被?#25165;?#24555;速拉升的股价走势吸引,误以为该股有强?#19994;纳险?#39044;期,从而盲?#23380;?#39640;,殊不知,正好中了操纵者的圈套。

 

 ?#25991;?#26576;即惯用此类手法。?#25991;?#26576;长期从事大宗交易活动,经营模式是通过大宗交易方式打折买入上市公司股东减持的股?#20445;?#24182;迅速在二级市场抛售变现,赚取差价。为了实现在二级市场高价出货,?#25991;?#26576;屡屡在减持前一日尾市阶段拉抬收盘价,次日高价减持。以他 2011 年 11 月 23 日至 24 日操纵的“X”为例:

 

 

     2011 年 11 月 23 日,?#25991;?#26576;通过大宗交易买入“X”45 万股,成交价格 28.32元,买入金额12,744,000 元,完成建仓。

 

 

     2011 年 11 月 23 日临近收盘期间(14:56:24 至 14:59:28),?#25991;?#26576;为了在短期内拉升股价,大量申报买入“X”4 笔共计 63,000 股,占尾市阶段市场申买量的比例高达 75.54%;委托价格由 29.60 元升至 32.00 元,每笔均高于当时市场?#31995;?#20080; 1 档价格,三分钟内将股价由 29.35 元拉升至 30 元收盘,拉升幅度达 2.21%。(见下图)

 

     2011 年 11 月 24 日,在达到操纵股价目的后,?#25991;?#26576;将持有的 50 万股“X”全部卖出,致该日股价震荡下跌。?#25991;?#26576;通过尾市三分钟的操纵赚取近 30 万元。(见下图)

 

     其实,正常投?#25910;?#20986;于看好某只股票的投?#22987;?#20540;,即使是在尾市期间买入,仍然属于合法行为。?#25991;?#26576;行为的违法性在于,其大量买入股票是为了拉高收盘价,诱骗投?#25910;?#36319;风,一旦目标得逞,马上趁机套现,根本不是真实的交易目的。这样的行为就违反了《证券法》第七十七条禁止以其他手?#23614;?#32437;证券市场的规定,构成《证券法》第二百零三条操纵市场的情形,必定会受到监管部门的严惩。2011年至 2014 年期间,证监会先后两次对其作出处罚,开出 3 亿多元罚单。

 

 

     投?#25910;?#36827;行市场投资?#20445;?#24212;遵从符合价值规律的理性投资方式,结合市场、行业和公司的情况进行冷静分析,警惕市场操纵者兴风作浪,制造虚假繁荣。如果盲目跟风炒作,极易被市场操纵者利用,造成惨重损失。以本案为例,假设投?#25910;?#23567;明被尾市股价的迅速?#38505;?#25152;诱惑,以收盘价 30 元价格追涨买入,次日?#32431;?#25439; 3%。在此提醒广大投?#25910;擼?#23614;市期间莫名发生股价异动,此中恐有蹊跷,跟风炒作、追涨杀跌?#30340;?#20992;口舔血,小心天?#31995;?#19979;来的“馅饼”变成市场操纵者的“陷阱”,成为市场操纵者的高位?#20248;?#20384;。

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